Съотношение на предавките

Коефициентът на предаване измерва дела на заетите средства на компанията към собствения й капитал. Съотношението показва финансовия риск, на който е изложен даден бизнес, тъй като прекомерният дълг може да доведе до финансови затруднения. Високото съотношение на предаване представлява висок дял на дълга към собствения капитал, докато ниското съотношение на предаване представлява нисък дял на дълга към собствения капитал. Това съотношение е подобно на съотношението дълг / собствен капитал, с изключение на това, че има редица вариации на формулата на съотношението на предавките, които могат да дадат малко по-различни резултати.

Високият коефициент на предаване е показателен за голяма степен на ливъридж, когато дадена компания използва дълг, за да плати за продължаващите си операции. При спад на бизнеса такива компании може да имат проблеми при спазването на графиците си за погасяване на дълга и да рискуват фалит. Ситуацията е особено опасна, когато дадена компания се е ангажирала с дългови договорености с променливи лихвени проценти, при които внезапното увеличение на лихвените проценти може да причини сериозни проблеми с плащането на лихви.

Високото съотношение на предавките е по-малко притеснително в регулирана индустрия, като например комунални услуги, където бизнесът е в монополна ситуация и неговите регулатори вероятно ще одобрят повишаване на лихвените проценти, което ще гарантира неговото продължително оцеляване.

Кредиторите са особено загрижени за коефициента на предаване, тъй като прекалено високият коефициент на предаване ще изложи заемите им на риск да не бъдат изплатени. Възможните изисквания на заемодателите за противодействие на този проблем са използването на ограничителни споразумения, които забраняват изплащането на дивиденти, принуждаване на излишния паричен поток в изплащане на дълга, ограничения върху алтернативното използване на пари в брой и изискване за инвеститорите да вложат повече собствен капитал в компанията. Кредиторите имат подобна загриженост, но обикновено не са в състояние да наложат промени в поведението на компанията.

Онези отрасли с големи и постоянни изисквания за дълготрайни активи обикновено имат високи коефициенти на предавка.

Ниският коефициент на предаване може да е показателен за консервативното финансово управление, но също така може да означава, че дадена компания се намира в силно циклична индустрия и затова не може да си позволи да се преразширява в условията на неизбежен спад в продажбите и печалбите.

Как да изчислим съотношението на предавките

Най-изчерпателната форма на съотношението на заемите е тази, при която всички форми на дълг - дългосрочен, краткосрочен и дори овърдрафт - се разделят на собствения капитал. Изчислението е:

(Дългосрочен дълг + Краткосрочен дълг + Банкови овърдрафти) ÷ Собствен капитал

Друга форма на коефициент на изплащане е коефициентът на спечелени лихви в пъти, който се изчислява, както е показано по-долу, и има за цел да даде известна индикация дали дадена компания може да генерира достатъчно печалби, за да плати за текущите си лихвени плащания.

Печалба преди лихви и данъци ÷ дължими лихви

Друга вариация на съотношението на съотношението е съотношението дългосрочен дълг / собствен капитал; не е особено полезно, когато дадено дружество има голям размер на краткосрочен дълг (което е особено често, когато никой кредитор не желае да се ангажира с дългосрочно споразумение за кредитиране). Той обаче може да бъде полезен, когато по-голямата част от дълга на компанията е обвързана с дългосрочни облигации.

Пример за съотношение на предавките

През 1-ва година ABC International има 5 000 000 щатски долара дълг и 2 500 000 щатски долара акционерен капитал, което е много високо съотношение 200%. През 2-ра година ABC продава повече акции в публично предлагане, което води до много по-висока база от 10 000 000 долара. Нивото на дълга остава същото през 2-ра година. Това се превръща в 50% съотношение на предаване през 2-ра година.

Как да намалим предаването

Съществуват редица методи за намаляване на коефициента на предаване на компанията, включително:

  • Продавайте акции . Съветът на директорите може да разреши продажбата на акции в компанията, които могат да бъдат използвани за изплащане на дълга.

  • Конвертиране на заеми . Преговаряйте с заемодатели за размяна на съществуващ дълг с акции в компанията.

  • Намаляване на оборотния капитал . Увеличете скоростта на събиране на вземанията, намалете нивата на запасите и / или удължете дните, необходими за плащане на задължения, всеки от които произвежда пари в брой, които могат да се използват за плащане на дълга.

  • Увеличете печалбите . Използвайте всички налични методи за увеличаване на печалбите, които трябва да генерират повече пари, с които да изплатите дълга.

Подобни условия

Предаването е известно още като лост.