Необходимата норма на възвръщаемост

Необходимата норма на възвръщаемост е минималната възвръщаемост, която инвеститорът очаква да постигне чрез инвестиране в проект. Инвеститорът обикновено определя необходимата норма на възвръщаемост, като добавя рискова премия към лихвения процент, който може да бъде спечелен чрез инвестиране на излишни средства в безрискова инвестиция. Необходимата норма на възвръщаемост се влияе от следните фактори:

  • Риск от инвестицията . Фирма или инвеститор може да настоява за по-висок изискуем процент на възвръщаемост за това, което се счита за рискова инвестиция, или по-ниска възвръщаемост от съответно по-нискорискова инвестиция. Някои предприятия дори ще инвестират средства в държавни облигации с отрицателна възвръщаемост, ако се счита, че облигациите са много сигурни.

  • Ликвидност на инвестицията . Ако инвестицията не може да върне средства в продължение на няколко години, това ефективно увеличава риска от инвестицията, което от своя страна увеличава необходимата норма на възвръщаемост.

  • Инфлация . Необходимата норма на възвръщаемост трябва да бъде наслоена върху очакваната инфлация. По този начин високият очакван процент на инфлация драстично ще увеличи необходимата норма на възвръщаемост.

Необходимата норма на възвръщаемост е полезна като еталон или праг, под който се отхвърлят възможни проекти и инвестиции. По този начин той може да бъде отличен инструмент за сортиране на различни инвестиционни опции. Въпреки това, ръководството може умишлено да реши да игнорира този показател и да инвестира сериозно в област, която се счита за дългосрочно стратегическо значение за бизнеса; в този случай очакванията са, че необходимата норма на възвръщаемост наистина ще бъде изпълнена, но в даден момент и в бъдеще.

Необходимата норма на възвръщаемост не е същата като цената на капитала на даден бизнес. Цената на капитала е цената, която предприятието прави в замяна на използването на дълга, привилегированите акции и обикновените акции, дадени му от заемодатели и инвеститори. Цената на капитала представлява най-ниската доходност, при която даден бизнес трябва да инвестира средства, тъй като всяка възвръщаемост под това ниво би представлявала отрицателна възвръщаемост на неговия дълг и собствен капитал. Необходимата норма на възвръщаемост никога не трябва да бъде по-ниска от цената на капитала и може да бъде значително по-висока.

Нивото на необходимата норма на възвръщаемост, ако е твърде високо, ефективно насочва инвестиционното поведение към по-рискови инвестиции. По този начин процентът на възвръщаемост от 3% би позволил да се инвестира в различни възможности с нисък риск, докато процентът на възвращаемост от 15% вероятно би елиминирал вариантите с по-нисък риск, оставяйки инвеститор с много по-малък брой с по-висок риск алтернативни възможности за инвестиции.

Необходимият процент на възвръщаемост е известен също като процент на препятствия.