Финансов ливъридж

Определение на финансовия ливъридж

Финансовият ливъридж е използването на дълг за закупуване на повече активи. Използва се ливъридж за увеличаване на възвръщаемостта на собствения капитал. Въпреки това, прекомерният размер на финансовия ливъридж увеличава риска от провал, тъй като става по-трудно да се изплати дългът.

Формулата за финансов ливъридж се измерва като отношение на общия дълг към общите активи. С увеличаване на дела на дълга към активите нараства и размерът на финансовия ливъридж. Финансовият ливъридж е благоприятен, когато употребите, за които може да се използва дълг, генерират възвръщаемост, по-голяма от разходите за лихви, свързани с дълга. Много компании използват финансов ливъридж, вместо да придобиват повече собствен капитал, което може да намали печалбата на акция на съществуващите акционери.

Финансовият ливъридж има две основни предимства:

  • Подобрени печалби . Финансовият ливъридж може да позволи на предприятието да спечели непропорционална сума на своите активи.

  • Благоприятно данъчно третиране . В много данъчни юрисдикции разходите за лихви подлежат на приспадане, което намалява нетните разходи за кредитополучателя.

Финансовият ливъридж обаче също така представя възможността за непропорционални загуби, тъй като свързаният размер на лихвените разходи може да надвие кредитополучателя, ако не спечели достатъчно възвръщаемост, за да компенсира лихвените разходи. Това е особен проблем, когато лихвените проценти нарастват или възвръщаемостта от активите намалява.

Необичайно големите колебания в печалбите, причинени от голямо количество ливъридж, увеличават нестабилността на цената на акциите на компанията. Това може да бъде проблем при отчитане на опции за акции, издадени на служители, тъй като силно нестабилните акции се считат за по-ценни и по този начин създават по-високи разходи за компенсация, отколкото биха имали по-малко нестабилни акции.

Финансовият ливъридж е особено рисков подход в цикличния бизнес или този, при който има ниски бариери за навлизане, тъй като продажбите и печалбите са по-склонни да варират значително от година на година, увеличавайки риска от фалит с течение на времето. И обратно, финансовият ливъридж може да бъде приемлива алтернатива, когато дадена компания се намира в индустрия със стабилни нива на приходи, големи парични резерви и високи бариери за навлизане, тъй като условията на работа са достатъчно стабилни, за да поддържат голям размер на лоста с малък недостатък.

Обикновено има естествено ограничение на размера на финансовия ливъридж, тъй като заемодателите са по-малко склонни да препращат допълнителни средства на кредитополучател, който вече е заел голяма сума дълг.

Накратко, финансовият ливъридж може да спечели големи печалби за акционерите, но също така представлява риск от пълен фалит, ако паричните потоци спаднат под очакванията.

Пример за финансов ливъридж

Able Company използва $ 1 000 000 от собствените си пари, за да купи фабрика, която генерира 150 000 $ годишна печалба. Компанията изобщо не използва финансов ливъридж, тъй като не е имала дълг за закупуване на фабриката.

Baker Company използва 100 000 долара от собствените си пари и заем от 900 000 долара, за да закупи подобна фабрика, която също генерира 150 000 долара годишна печалба. Бейкър използва финансов ливъридж, за да генерира печалба от $ 150 000 при парична инвестиция от $ 100 000, което е 150% възвръщаемост на инвестицията.

Новата фабрика на Baker има лоша година и генерира загуба от $ 300 000, което е тройно по-голямо от първоначалната инвестиция.

Подобни условия

Финансовият ливъридж е известен още като ливъридж, търговия с акции, инвестиционен ливъридж и оперативен ливъридж.