Как да изчислим вътрешната норма на възвръщаемост

Вътрешната норма на възвръщаемост (IRR) е нормата на възвращаемост, при която настоящата стойност на поредица от бъдещи парични потоци е равна на настоящата стойност на всички свързани разходи. По същество нетната настояща стойност е зададена на нула, така че да можете да решите за дисконтовия процент - който е вътрешната норма на възвръщаемост.

IRR обикновено се използва в бюджета на капитала, за да се различи нормата на възвръщаемост на прогнозните парични потоци, произтичащи от бъдеща инвестиция. Проект с най-висок IRR е избран за инвестиционни цели (при други съображения). Най-лесният начин да изчислите вътрешната норма на възвръщаемост е да отворите Microsoft Excel. След това следвайте тези стъпки:

  1. Във всяка клетка въведете отрицателна цифра, която е размерът на паричния поток през първия период. Това е нормално при придобиване на дълготрайни активи, тъй като има първоначални разходи за придобиване и инсталиране на актива.

  2. Въведете последващите парични потоци за всеки период след първоначалните разходи в клетките непосредствено под клетката, където е въведена цифрата за първоначалния паричен изход.

  3. Влезте във функцията IRR и посочете диапазона от клетки, в който току-що сте въвели. Вътрешната норма на възвръщаемост ще се изчислява автоматично. Може да е полезно да използвате функцията Увеличаване на десетичната за увеличаване на броя на десетичните знаци, появяващи се в изчислената вътрешна норма на възвръщаемост.

Като пример за вътрешно изчисляване на нормата на възвращаемост, компанията разглежда възможна инвестиция, за която има първоначална очаквана инвестиция от $ 20 000 през първата година, последвана от входящи парични потоци от $ 12 000, $ 7 000 и $ 4 000 през следващите три години . Ако въведете тази информация във функцията Excel IRR, тя връща IRR от 8,965%.

Формулата за IRR в Excel е изключително полезна за бързо извеждане на възможна норма на възвръщаемост. Въпреки това, той може да се използва с по-малко етична цел, която е за изкуствено моделиране на точните суми и графика на паричните потоци, за да се получи IRR, който отговаря на насоките за капиталов бюджет на компанията. В този случай мениджърът прикрива резултатите в своя модел на паричен поток, за да спечели проект, въпреки че знае, че може да не е възможно да се постигнат тези парични потоци.

Въпреки че вътрешната норма на възвръщаемост е полезна за оценка на възвръщаемостта на прогнозираните парични потоци, тя не отчита други фактори, които може да са по-важни за някой, който оценява предложенията за бюджетен капитал. Например, може да е по-важно да се подобри капацитетът на операция със затруднения, независимо от свързаните парични потоци, или да се спази законовото изискване за намаляване на емисиите от замърсяване. В тези случаи наличието на IRR информация не оказва влияние върху окончателното взето инвестиционно решение и дори не е необходимо да се изчислява.