Използване на реални възможности за вземане на решения

Реалната опция се отнася до алтернативи за вземане на решения, налични за материален актив. Бизнесът може да използва концепцията за реални опции, за да проучи редица възможни резултати и след това да направи избор въз основа на тези алтернативи. Например, традиционният инвестиционен анализ в петролна рафинерия вероятно би използвал една цена за барел петрол за целия инвестиционен период, докато действителната цена на петрола вероятно ще варира далеч извън първоначалната прогнозна ценова точка в хода на инвестицията . Анализ, базиран на реални опции, вместо това ще се съсредоточи върху диапазона от печалби и загуби, които могат да се срещнат в течение на инвестиционния период, тъй като цената на петрола се променя с течение на времето.

Изчерпателният анализ на реалните опции започва с преглед на рисковете, на които ще бъде подложен даден проект, и след това модели за всеки от тези рискове или комбинации от рискове. За да продължи с предходния пример, инвеститор в проект за рафинерия на петрол може да разшири обхвата на анализа извън цената на петрола, за да обхване и рисковете от възможни нови екологични разпоредби за съоръжението, възможния престой, причинен от спиране на доставките и риск от щети, причинени от ураган или земетресение.

Логичен резултат от анализа на реалните опции е да бъдете по-внимателни при поставянето на големи инвестиционни залози с една вероятност за вероятност. Вместо това може да има по-голям смисъл да правите поредица от малки залози за различни резултати и след това да променяте портфейла от инвестиции с течение на времето, тъй като става налична повече информация за различните рискове. След като ключовите рискове бъдат решени, най-добрата инвестиция е по-лесна за разпознаване, така че да може да се направи по-голяма инвестиция „заложи банката“.

Загрижеността при използването на реални опции е, че конкурентите могат да използват една и съща концепция едновременно и могат да използват поставянето на малки залози, за да стигнат до същите заключения като компанията. Резултатът може да бъде, че няколко конкуренти ще навлязат на един и същ пазар по едно и също време, намалявайки първоначално богатите маржове, които ръководството може да е предположило, че са свързани с реална опция. По този начин параметрите на реалните опции постоянно се променят и затова трябва да се преоценяват на редовни интервали, за да се отчетат промените в околната среда.

Друга загриженост е свързана с последната точка, че конкурентите могат да скочат на същия пазар. Това означава, че бизнесът не може спокойно да оцени резултатите от анализа на опциите си. Вместо това, всяка опция трябва да бъде оценена бързо и да се вземат решения за допълнителни инвестиции (или не), преди състезанието да скочи върху ситуацията.

Например селскостопанска компания иска да разработи нов щам за пшеница или ечемик, който да се продава за износ. Основният предвиден пазар е област, в която пшеницата в момента е предпочитаната култура. Компанията изчислява, че може да генерира 20% възвръщаемост на инвестициите, като разработи нов вариант на пшеница на цена от 30 милиона долара. Тъй като пшеницата вече е основният вид посевна култура, шансовете за успех са високи. Ако обаче компанията може успешно да разработи вариант с ечемик на обща цена от 50 милиона долара, прогнозираните й печалби са 50%. Основният риск при проекта за ечемик е приемането от страна на фермерите. Предвид високите печалби, които могат да бъдат получени от продажбата на ечемик, компанията прави малка първоначална инвестиция в пилотен проект. Ако нивото на приемане от страна на фермера изглежда разумно,след това компанията може да инвестира допълнителни 8 милиона долара за по-нататъшно въвеждане на концепцията.

Това използване на реални опции позволява на компанията да инвестира относително малка сума, за да тества своите предположения относно възможна алтернативна инвестиция. Ако тестът не работи, компанията е загубила само 1 милион долара. Ако тестът успее, компанията може да преследва алтернатива, която в крайна сметка може да доведе до далеч по-високи печалби от по-сигурната инвестиция в пшеница.