Защо компаниите издават облигации

Корпорацията има избор да събира пари чрез продажба на акции или чрез емитиране на облигации. Има конкретни причини, поради които издаването на облигации е по-добрият избор. Тези причини са следните:

  • Boost се връща. Ако компанията може да генерира положителна възвръщаемост, като използва средствата, събрани от продажбата на облигации, възвръщаемостта на собствения капитал ще се увеличи. Това е така, защото издаването на облигации не променя размера на акциите в обращение, така че повече печалби, разделени на собствения капитал на компанията, водят до по-висока възвръщаемост на собствения капитал.
  • Приспадане на лихви . Разходите за лихви по облигациите подлежат на данъчно облагане, така че компанията може да намали облагаемия си доход чрез издаване на облигации. Това не е така при продажбата на акции, тъй като всички дивиденти, изплатени на акционери, не подлежат на данъчно облагане. Приспадането на лихвите може да направи ефективната цена на дълга доста ниска, ако компанията може да емитира облигации с нисък лихвен процент.
  • Известни условия за изплащане . Условията, при които облигациите трябва да бъдат погасени, са заключени в споразумението за облигации по време на издаването им, така че няма несигурност относно начина, по който облигациите ще бъдат изплатени към датата на падежа им. Това улеснява касиера на компанията да планира пенсиониране на облигации. Това не е така при акциите, когато компанията може да се наложи да предложи значителна премия на акционерите, за да ги убеди да продадат обратно своите акции.
  • Защита на собствеността . Когато съществуващата група акционери не желае техните собствени акции да бъдат намалени чрез продажба на акции на нови инвеститори, те ще настояват за издаване на облигации. Тъй като облигациите са форма на дълг, няма да се продават нови акции. Това обаче не е така, когато облигациите са конвертируеми в обикновените акции на емитента; облигации с тази функция се наричат ​​конвертируеми облигации.
  • Без банкови ограничения . Една компания директно издава облигации на инвеститорите, така че няма трета страна, като банка, която може да увеличи платения лихвен процент или да наложи условия на компанията. По този начин, ако една компания е достатъчно голяма, за да може да издава облигации, това е значително подобрение в сравнение с опитите за получаване на заем от банка.
  • Търгувайте за по-добра ставка . Ако лихвените проценти спаднат след издаването на облигации и ако облигациите имат функция за кол, компанията може да изкупи обратно облигациите и да ги замени с облигации с по-ниски цени. Това позволява на компанията да намали разходите си за финансиране. Това не е така при акциите, при които компанията може да изплаща дивиденти на инвеститорите за живота на компанията.