Сегашна стойност на вечността

Концепцията за вечност се отнася до безкрайна поредица от еднакви парични потоци. Най-често се прилага за анализ на дисконтирани парични потоци, където този поток от парични потоци се дисконтира до настоящата си стойност. Конкретното приложение е към агрегирането на всички парични потоци след периода от време, за който се прогнозират по-точни парични потоци, което се нарича крайната стойност на даден проект. Стойността на терминала може да бъде изчислена с формулата за непрекъснатост, която използва следните стъпки:

  1. Оценете паричните потоци, свързани с последната година на прогнозите, и елиминирайте от тази сума всички необичайни елементи, които не се очаква да се появят отново през следващите години.
  2. Оценете разумен темп на растеж за тази коригирана цифра на паричния поток за следващите години. Сумата трябва да е приблизително скоростта на растеж за цялата икономика. Темпът на устойчив растеж трябва да бъде доста малък и дори може да бъде нула или отрицателна цифра.
  3. Извадете този темп на растеж от среднопретеглената цена на капитала на компанията (WACC) и разделете резултата на коригираните парични потоци за последната година. Формулата е:

Коригиран паричен поток за последната година ÷ (WACC - Темп на растеж)

Например, Glow Atomic преглежда прогнозирания поток от доходи от нов тип термоядрени инсталации, които биха могли да генерират електроенергия завинаги. Анализът е разделен на годишни парични потоци за първите 20 години, последвани от крайна стойност. Очакваният паричен поток за 20-та година е 10 000 000 щатски долара. Glow очаква тези парични потоци да се увеличат със скорост от 1% след това. Компанията има 15% WACC. Въз основа на тази информация крайната стойност на инвестиционната възможност е:

$ 10 000 000 паричен поток за последната година ÷ (15% WACC - 1% темп на растеж)

= 71 429 000 щатски долара Терминална стойност

Настоящата стойност на вечност може да се промени, ако процентът на дисконтиране се промени. Например, ако процентът на дисконтиране спадне, това ще увеличи настоящата стойност и обратно.