Коригиран на риска дисконтов процент

Коригираният с риск дисконтов процент се основава на безрисковия процент и рисковата премия. Рисковата премия се извлича от възприетото ниво на риск, свързано с поток от парични потоци, за които ще се използва дисконтовият процент, за да се получи нетна настояща стойност. Премията за риск се коригира нагоре, ако нивото на инвестиционния риск се възприема като високо. Когато към поток от парични потоци се приложи висок коригиран процент на дисконтиране, нетната настояща стойност на тези парични потоци ще бъде значително намалена. Обратно, ниският процент на дисконтиране, коригиран с нисък риск, ще доведе до по-висока нетна настояща стойност. Предложената инвестиция с по-висока нетна настояща стойност е по-вероятно да бъде приета. По този начин дисконтовият процент се използва, за да се прецени дали дадена инвестиция е приемлива. Трябва да се имат предвид и други видове рискове,като валутен риск, когато се оценява чуждестранна инвестиция.

Въпреки че използването на коригиран на риска дисконтов процент първоначално изглежда силно регламентиран и количествено стабилен подход за оценка на рисковите инвестиции, той е обект на един съществен недостатък, който е начинът на извличане на рисковата премия. Мениджърите могат да разбият системата, като първо изчислят максималния процент на дисконтиране, който все пак ще доведе до одобрение на техния проект, и лобират в полза на прилагането на този процент на дисконтиране, независимо от действителния рисков профил на проекта.

Основните предимства на коригирания на риска дисконтов процент са, че концепцията е лесна за разбиране и е разумен опит за количествено определяне на риска. Въпреки това, както току-що отбелязахме, е трудно да се постигне подходяща рискова премия, която може да направи резултатите от анализа невалидни. Този подход също така предполага, че инвеститорите са склонни към риск, което не винаги е така. Някои инвеститори ще приемат високо ниво на риск, ако възприемат потенциално голямо изплащане от инвестиция в бъдеще.