Методи за бизнес оценка

Оценяването на даден бизнес може да се извърши по няколко начина. Всяка се отнася към оценката от различна гледна точка, което води до редица възможни оценки. Придобиващият вероятно ще се опита да използва метод за оценка, който дава възможно най-ниската цена, докато продавачът ще иска да използва различен метод, който дава по-висока цена. В следващите точки, започваме с методи за оценка, които дават ниска оценка, и работим до методи, които водят до по-високи оценки. Методите са:

  • Ликвидационна стойност . Това е размерът на средствата, които биха били събрани, ако всички активи и пасиви на целевата компания трябва да бъдат продадени или уредени. Като цяло ликвидационната стойност варира в зависимост от времето, разрешено за продажба на активи. Ако има много краткосрочна „огнева продажба“, тогава предполагаемата сума, реализирана от продажбата, ще бъде по-ниска, отколкото ако на даден бизнес се разреши ликвидация за по-дълъг период от време.

  • Счетоводна стойност . Счетоводната стойност е сумата, която акционерите биха получили, ако активите, пасивите и привилегированите акции на компанията бъдат продадени или изплатени точно на сумите, на които са записани в счетоводните регистри на компанията. Малко вероятно е това да се случи в действителност, тъй като пазарната стойност, на която тези артикули ще бъдат продадени или изплатени, може да варира в значителни количества от записаните им стойности.

  • Стойност на недвижимите имоти . Ако дадено дружество има значителни притежания на недвижими имоти, те могат да формират основната основа за оценка на бизнеса. Този подход работи само ако почти всички активи на бизнеса са различни форми на недвижимо имущество. Тъй като повечето фирми отдават недвижими имоти под наем, вместо да ги притежават, този метод може да се използва само в малък брой ситуации.

  • Множествен анализ . Доста лесно е да се състави информация въз основа на финансовата информация и цените на акциите на публично държани компании и след това да се преобразува в кратни стойности за оценка, които се основават на резултатите на компанията. След това тези множители могат да се използват за извличане на приблизителна оценка за конкретна компания.

  • Дисконтирани парични потоци . Един от най-подробните и оправдани начини за оценка на бизнеса е чрез използването на дисконтирани парични потоци (DCF). При този подход придобиващият конструира очакваните парични потоци на целевата компания, въз основа на екстраполации на нейния исторически паричен поток и очаквания за синергии, които могат да бъдат постигнати чрез комбиниране на двата бизнеса. След това към тези парични потоци се прилага дисконтов процент, за да се получи текуща оценка за бизнеса.

  • Стойност на репликация . Придобиващият може да постави стойност на целева компания въз основа на нейната оценка на разходите, които ще трябва да направи, за да изгради този бизнес „от нулата“. Това би включвало изграждане на информираност на клиентите за марката чрез дълга поредица от рекламни и други кампании за изграждане на марка, както и изграждане на конкурентен продукт чрез няколко итеративни продуктови цикъла.

  • Сравнителен анализ . Често срещана форма на анализ на оценката е да се разчертаят списъците на сделките за придобиване, които са завършени през последните една-две години, да се извлекат тези за компании, намиращи се в същия бранш, и да се използват, за да се оцени стойността на целевата компания. Сравнението обикновено се основава или на кратно на приходите, или на паричния поток. Този подход ще доведе до различни стойности във времето, тъй като възприемането на бизнес стойността сред придобиващите се променя.