Степен на финансов ливъридж

Степента на финансов ливъридж е коефициент на ливъридж. Той изчислява пропорционалната промяна в нетния доход, причинена от промяна в структурата на капитала на даден бизнес. Тази концепция се използва за оценка на размера на дълга, който е длъжен да изплати. Изчислението е печалба преди лихви и данъци, разделена на печалба преди данъци. По този начин формулата е:

Печалба преди лихви и данъци ÷ Печалба преди данъци = Степен на финансов ливъридж

Това измерване може също да се използва за моделиране на пропорционалната промяна в нетния доход, причинена от промяна в лихвения процент (дори ако базовият размер на дълга остане същият).

Степента на финансов ливъридж е полезна за моделиране на това, което може да се случи с нетния доход на даден бизнес в бъдеще, въз основа на промени в неговите оперативни приходи, лихвени проценти и / или размер на дълговата тежест. По-специално, когато към бизнеса се добави дълг, това въвежда разходи за лихви, които са фиксирани разходи. Тъй като лихвените разходи са фиксирани разходи, това увеличава точката на безубезност, в която бизнесът започва да реализира печалба. Резултатът обикновено е по-високо ниво на риск, при което една компания може да спечели много повече пари над нивото на безубезност от средствата, предоставени от допълнителния дълг, но по-високото ниво на безубезност също означава, че компанията ще загуби повече пари, ако продажбите спаднат под по-високата точка на безубезност.

Когато дадена компания има висока степен на финансов ливъридж, нестабилността на цената на акциите й вероятно ще се увеличи, за да отрази нестабилността на нейните печалби. Когато дадена компания има високо ниво на нестабилност на цените на акциите, тя трябва да регистрира по-високи разходи за компенсация, свързани с предоставените от нея опции за акции. Това представлява допълнителен разход за поемане на повече дългове.

Метриката може да се използва и за сравняване на резултатите от няколко бизнеса, за да се види кои имат по-голям финансов риск, вграден в техните капиталови структури. Тази информация може да накара инвеститор да закупи акциите на компания с по-висока степен на финансов риск по време на разрастваща се икономика, тъй като бизнесът трябва да печели големи печалби при по-голям обем продажби. И обратно, същата информация би накарала инвеститора да закупи акциите на компания с по-ниска степен на финансов риск по време на договаряща се икономика, тъй като нейната по-ниска точка на безубезност трябва да смекчи загубите. По този начин този тип анализ може да се използва за сравняване и сравняване на вероятните финансови резултати на компаниите в рамките на един отрасъл и за преразпределяне на инвестициите между тях, в зависимост от икономическата среда.

Например през година 1 ABC International няма дълг и печели 40 000 долара преди лихви и данъци. Тъй като няма дълг, приходите преди данъци са еднакви. Следователно степента на финансов ливъридж е 1,00, което е доста консервативно. През 2-ра година ръководството поема дългове, за да разшири бизнеса си. Резултатът е печалба преди лихви и данъци от $ 70 000, докато $ 20 000 разходи за лихви намаляват печалбата преди данъци до $ 50 000. Това означава, че степента на финансов ливъридж се е увеличила до 70 000 $ / 50 000 $, или 1,4. По този начин за всяка промяна в печалбата преди данъци от 1 долар има 1,4 пъти промяна в печалбата преди лихвите и данъците.

Накратко, по-голям брой показва по-висока степен на финансов ливъридж, което може да се счита за по-висока степен на риск, особено ако печалбите от операции намаляват, докато разходите за лихви остават.

Формулата за степента на финансов ливъридж може да се изрази и като:

Печалба на акция ÷ Печалба преди лихви и данъци = Степен на финансов ливъридж