Защо да купувате облигация с премия?

Инвеститорът би закупил облигация на премия, когато заявеният лихвен процент на облигацията е по-висок от пазарния лихвен процент. Премиум облигация е облигация, чиято настояща продажна цена на свободния пазар е по-висока от нейната номинална (или посочена) стойност. Тази ситуация възниква, когато посоченият лихвен процент по лицето на облигацията е по-висок от пазарния лихвен процент, който съществува в момента. По този начин, когато инвеститорите видят по-високия лихвен процент, който се плаща по облигацията, те ще наддават цената на облигацията, докато посоченият лихвен процент, разделен на платената цена, се изравни с пазарния лихвен процент. Размерът на премията, която инвеститорите са готови да платят за облигация, се основава на следното изчисление:

+ Настояща стойност на планираната сума за обратно изкупуване на облигацията

+ Сегашна стойност на посочената сума на бъдещи плащания по лихви по облигации

- Недисконтирана планирана сума за обратно изкупуване на облигацията

= Сумата, която инвеститорът е готов да плати за облигацията

Например ABC International продава облигации от $ 1000 при заявена лихва от 8% и във време, когато пазарният лихвен процент също е 8%. Тъй като посочените и пазарните лихвени проценти са идентични, ABC може да продаде облигациите на пълната цена от $ 1000. Инвеститорите купуват облигациите нито с отстъпка, нито с премия.

Година по-късно пазарните лихвени проценти са паднали до 6%. Тъй като инвеститорите вече не могат да получат 8% лихвен процент по облигациите на ABC другаде, те наддават цената на облигациите до 1050 долара. Инвеститорите ще продължат да купуват облигациите на ABC с премия, докато пазарният лихвен процент не се изравни или надвиши лихвения процент по ABC облигациите.

Възможно е също така инвеститорът да купи облигация с премия, тъй като неговата инвестиционна политика изисква да купува облигации само с кредитен рейтинг над определено ниво. Облигациите с по-висококачествени кредитни рейтинги са малко по-скъпи, тъй като рискът от неизпълнение е по-нисък. Следователно, те са малко по-склонни да продават на премия.

Размерът на премията за облигации е ограничен от два фактора:

  • Времето до планираното му осребряване . Ако остава само кратък интервал, преди емитентът да изкупи обратно облигациите, тогава премията ще бъде доста малка, тъй като емитентът ще получи само номиналната сума на облигацията на инвеститорите.

  • Дали облигациите могат да бъдат изискуеми, както и цените на времето и обратно изкупуване на разговорите . Ако повикването е неизбежно, тогава цената на облигацията вероятно е ограничена до цената, на която ще бъде осъществена повикването.

Обратното на първокласната облигация е тази, която се продава с отстъпка до нейната номинална стойност.