Търговия с акции

Търговията с собствен капитал се случва, когато дадена компания поема нов дълг (например от облигации, заеми или привилегировани акции), за да придобие активи, на които може да спечели, по-голяма от лихвената цена на дълга. Ако дадена компания генерира печалба чрез тази техника на финансиране, нейните акционери печелят по-голяма възвръщаемост на своите инвестиции. В този случай търговията с акции е успешна. Ако компанията печели по-малко от придобитите активи от цената на дълга, нейните акционери вместо това печелят намалена възвръщаемост. Много компании използват търговия с акции, вместо да придобиват повече собствен капитал, в опит да подобрят печалбата си на акция.

Търговията с акции има две основни предимства:

  • Подобрени печалби . Тя може да позволи на предприятието да печели непропорционална сума на своите активи.

  • Благоприятно данъчно третиране . В много данъчни юрисдикции разходите за лихви подлежат на приспадане, което намалява нетните разходи за кредитополучателя.

Търговията с собствен капитал обаче също така предоставя възможност за непропорционални загуби, тъй като свързаният размер на разходите за лихви може да преодолее заемополучателя, ако не спечели достатъчно възвръщаемост, за да компенсира разходите за лихви. Концепцията е особено опасна в ситуации, в които дадена компания разчита на краткосрочни заеми за финансиране на операциите си, тъй като внезапният скок на краткосрочните лихвени проценти може да доведе до преодоляване на приходите от лихви, което води до незабавни загуби. Този риск може да бъде смекчен чрез използването на лихвени суапове, при които дадено дружество разменя своите променливи лихвени плащания с фиксирани лихвени плащания на друго предприятие.

По този начин търговията с акции може да спечели големи печалби за акционерите, но също така представлява риск от пълен фалит, ако паричните потоци спаднат под очакванията. Накратко, печалбите вероятно ще станат по-променливи, когато се следва стратегия за търговия с акции.

Поради повишената променливост на печалбите, страничен ефект от търговията с акции е, че признатата цена на опциите за акции се увеличава. Причината е, че притежателите на опции са по-склонни да осребрят своите опции, когато печалбите скочат и тъй като търговията с акции води до по-променливи печалби, опциите са по-склонни да спечелят по-висока възвръщаемост за притежателите си.

Концепцията за търговия с акции е по-вероятно да се използва от професионални мениджъри, които не притежават бизнес, тъй като мениджърите са заинтересовани да увеличат стойността на своите опции за акции с тази агресивна техника на финансиране. Семейният бизнес се интересува повече от дългосрочната финансова стабилност и затова е по-вероятно да я избегне.

Пример за търговия с собствен капитал

Able Company използва $ 1 000 000 от собствените си пари, за да купи фабрика, която генерира 150 000 $ годишна печалба. Компанията изобщо не използва финансов ливъридж, тъй като не е имала дълг за закупуване на фабриката.

Baker Company използва 100 000 долара от собствените си пари и заем от 900 000 долара, за да закупи подобна фабрика, която също генерира 150 000 долара годишна печалба. Бейкър използва финансов ливъридж, за да генерира печалба от $ 150 000 при парична инвестиция от $ 100 000, което е 150% възвръщаемост на инвестицията.

Новата фабрика на Baker има лоша година и генерира загуба от $ 300 000, което е тройно по-голямо от първоначалната инвестиция.

Подобни условия

Търговията с акции е известна още като финансов ливъридж, инвестиционен ливъридж и оперативен ливъридж.