Предпочитано счетоводно отчитане

Предпочитана дефиниция на запасите

Привилегированите акции са вид акции, които обикновено плащат фиксиран дивидент преди каквото и да е разпределение между притежателите на обикновените акции на емитента. Това плащане обикновено е кумулативно, така че всички забавени предварителни плащания трябва да бъдат изплатени на предпочитаните акционери, преди да могат да се извършват разпределения между притежателите на обикновени акции. Притежателите на привилегировани акции обаче обикновено печелят това предимство в замяна на отказ от правото си да участват във всякакви допълнителни печалби, генерирани от компанията, което ограничава сумата, с която акциите могат да оценят по стойност във времето.

Предпочитани характеристики на запасите

В случай на ликвидация, притежателите на предпочитани акции трябва да бъдат изплатени преди притежателите на обикновени акции, но след притежателите на обезпечени дългове. Предпочитаните притежатели на акции могат да имат широк спектър от права на глас, вариращи от никое до контролиране на евентуалното разпореждане на предприятието.

Предпочитаните дивиденти от акции могат да бъдат посочени като фиксирана сума (като $ 5) или като процент от посочената цена на предпочитаната акция. Например, дивидент от 10% върху 80 долара привилегировани акции е дивидент от 8 долара. Ако обаче предпочитаните акции се търгуват на свободния пазар, тогава пазарната цена ще се колебае, което води до различен процент на дивидент. Например инвестиционната общност вярва, че 10% дивидент при посочена цена на акция от $ 80 е по-висока от пазарната ставка, така че наддава цената на акциите, така че инвеститорът плаща $ 100 на акция. Това означава, че действителният дивидент от привилегированите акции все още е $ 8, но сега той е намалял до 8% от сумата, платена от инвеститора. И обратно, ако инвестиционната общност вярва, че дивидентът е твърде нисък, тогава той предлага цена на предпочитания акционер,като по този начин ефективно увеличава нормата на възвръщаемост за нови инвеститори.

Предпочитани характеристики на запасите

За разлика от обикновените акции, има няколко функции, които могат да се добавят към предпочитаните акции, за да се повиши привлекателността им за инвеститорите или да се улесни изкупването на компанията, която я издава. Можете да изберете да използвате само една от следните функции или няколко наведнъж, за да постигнете целите на компанията и да отговорите на нуждите на инвеститорите:

  • Извиква се . Тази функция дава възможност на компанията да изкупи обратно предпочитани акции на конкретни дати и на предварително определени цени. Тази функция е полезна за онези компании, които очакват, че в близко бъдеще могат да осигурят финансиране с по-ниски лихви другаде. На него се противопоставят купувачите на привилегировани акции, които не искат да продадат обратно своите акции и след това вероятно трябва да използват средствата, за да получат инвестиции с по-ниска възвръщаемост другаде.

  • Кабриолет. Тази функция дава възможност на инвеститорите да конвертират своите предпочитани акции в предварително определен брой акции от обикновените акции на компанията в даден момент от бъдещето. Функцията за преобразуване първоначално е настроена на коефициент на преобразуване, който не е привлекателен за инвеститорите в момента на покупката. Ако обаче цената на обикновените акции се увеличи, инвеститорите могат да конвертират в обикновени акции и след това да продадат акциите, за да реализират незабавна печалба. Например, инвеститор плаща 100 долара за дял от привилегировани акции, който се превръща в четири акции от обикновените акции на компанията. Обикновените акции първоначално се продават за $ 25 на акция, така че инвеститорът няма да спечели печалба чрез конвертиране. По-късно обаче той се увеличава до 35 долара на акция, така че инвеститорът ще бъде склонен да конвертира в обикновени акции и да продаде четирите си акции от обикновени акции за общо 140 долара,като по този начин извлече печалба от $ 40 на акция от закупена предпочитана акция. Това се счита за ценна характеристика, ако има очакване стойността на компанията да се увеличи с течение на времето.

  • Кумулативно . Ако компанията не е в състояние да изплати дивиденти на своите предпочитани акционери, тогава се казва, че тези дивиденти са „с просрочие“, а кумулативната характеристика принуждава компанията да им изплати пълния размер на всички неизплатени дивиденти, преди да може да изплати дивиденти на своите общи акционери. Това е често срещана характеристика на предпочитаните акции.

  • Участие . Инвеститорите може да искат възможността да участват в каквато и да е допълнителна печалба на компанията, след като бъдат изплатени техните предпочитани дивиденти. Тази функция може да намали дълбоко печалбите, достъпни за обикновените акционери, и затова им се противопоставя. Функцията за участие обикновено се предоставя само от компании, които нямат други средства за набиране на капитал.

От предпочитаните характеристики на акциите, отбелязани тук, извикващата характеристика е по-малко привлекателна за инвеститорите и поради това има тенденция да намалява цената, която те ще плащат за предпочитани акции. Всички останали функции са по-привлекателни за инвеститорите и затова са склонни да увеличават цената, която ще платят за акциите.

Няма предпочитан запас от типа "шаблон". Вместо това компаниите конфигурират функциите, свързани с техните предпочитани предложения за акции, за да отговорят на изискванията, заявени от бъдещите инвеститори. В много случаи постигането на определена ценова точка за продажба на предпочитани акции ще изисква предлагането да включва определени характеристики. Без тези характеристики една компания може да установи, че трябва да продава на по-ниска цена на акция или изобщо не е в състояние да продаде акциите.

Пример за предпочитан запас

Davidson Motors продава 10 000 акции от своите предпочитани акции от Series A, чиято номинална стойност е 100 долара и плаща 7% дивидент. Инвестиционната общност вярва, че процентът на дивидентите е малко над текущия пазарен лихвен процент за подобни инвестиции, така че той предлага цената на акциите до $ 105 на акция. Davidson Motors записва издаването на акции със следното вписване: