Определение на коефициента на задържане

Коефициентът на задържане е делът на нетния доход, задържан за финансиране на оперативните нужди на даден бизнес. Високото ниво на задържане показва, че ръководството смята, че има вътрешно използване на паричните средства, които осигуряват норма на възвръщаемост по-висока от цената на капитала. Ниското ниво на задържане означава, че повечето печалби се пренасочват към инвеститори под формата на дивиденти.

Съотношението се използва от инвеститорите в растеж за намиране на онези компании, които изглежда орат парите обратно в своите операции, на теорията, че това ще доведе до евентуално увеличение на цената на акциите им. Това изпреварващо използване на коефициента може да е неправилно в случаите, когато ръководството на компанията очаква спад на бизнеса и по този начин запазва допълнителни средства, просто за да изгради резерв спрямо по-слабите времена, които се очакват в близко бъдеще.

Внезапното намаляване на коефициента на задържане може да отразява признанието от страна на ръководството, че няма допълнителни печеливши инвестиционни възможности за бизнеса. Ако е така, това може да сигнализира за голям спад в броя на инвеститорите в растеж и значително увеличение в броя на инвеститорите на доходи, които притежават акциите на компанията.

Формулата на коефициента на задържане е:

(Нетен доход - изплатени дивиденти) ÷ нетен доход = коефициент на задържане

Например ABC International отчита нетна печалба от $ 100 000 и изплаща $ 30 000 дивиденти. Съотношението му на задържане е 70%, което се изчислява, както следва:

($ 100 000 нетен доход - $ 30 000 изплатени дивиденти) ÷ 100 000 $ нетен доход = 70%

Проблем с тази формула е времето на изплащане на дивидента. Съветът на директорите може да декларира дивидент, но да не разреши плащане до период, извън който се изчислява коефициентът на задържане, така че в числителя не се изважда дивидент.

Друг проблем със съотношението е основното предположение, че сумата на паричните средства, генерирани от даден бизнес, съответства на отчетения му нетен доход. Това може да не е така, и особено при начисляване на счетоводна база, където може да има значително разминаване между двете числа. Когато паричните потоци се различават значително от нетния доход, резултатът от коефициента на задържане е силно подозрителен.

Съотношението на задържане е обратното на съотношението на изплащане на дивидент, което измерва дела на нетния доход, изплатен на инвеститорите като дивидент или обратно изкупуване на акции.

Подобни условия

Коефициентът на задържане е известен още като съотношение на оран.