Пълзящата оферта

Офертата за пълзящо търг е постепенно натрупване на акции на целевата компания с намерението да придобие контрол над компанията или да получи значителен блок за гласуване в нея. Използвайки този метод, придобиващият може да получи поне част от акциите, които са му необходими за упражняване на контрол, по текущи пазарни цени, а не по по-завишени лихви, които вероятно би платил в случай на официално тръжно предложение. Придобиващият може също така да получи достатъчен брой акции, за да принуди участието си в съвета на директорите с едно или повече места в борда. Оферта за пълзящо търг се провежда чрез закупуване на акции на свободния пазар, а не чрез официална оферта.

Този подход може да означава, че провалът на офертата за придобиване ще остави приобретателя с голям пакет акции, който вероятно ще трябва да ликвидира в даден момент в бъдеще, вероятно с загуба. Все пак може да е възможно да се упражни натиск върху целевата компания да принуди обратно изкупуване на акциите на достатъчно висока цена, за да се избегне загуба или дори да се генерира печалба.

Подходът на пълзящите оферти може да се използва, за да се избегнат официалните изисквания за отчитане на офертите, наложени от SEC съгласно Закона на Уилямс. Отчитането на офертите се изисква, когато придобиващият търси акциите на даден бизнес с премия, като офертата зависи от търга на определен брой акции.

Няма конкретен тест за определяне кога пълзящо тръжно предложение представлява действително офертно предложение, въпреки че подобна ситуация може да бъде подложена на следния анализ, където преобладаването на резултатите може да показва, че е направено офертно предложение:

  • Има активно и широко разпространено искане за акции

  • Искането е за значителна част от неизплатените акции

  • Офертата за покупка е с премия над пазарната цена

  • Офертата се основава на минимален брой акции, които се търгуват

  • Офертата е достъпна за ограничен период от време

  • Купувачът упражнява натиск върху акционерите да продават

  • Има публично съобщение за покупката на акции