Лихвен суап

Лихвеният суап е персонализиран договор между две страни за размяна на два графика на паричните потоци. Най-честата причина за участие в лихвен суап е замяната на плащане с променлив лихвен процент с плащане с фиксиран лихвен процент, или обратно. По този начин компания, която е успяла да получи само заем с плаващ лихвен процент, може ефективно да конвертира заема в заем с фиксирана лихва чрез суап на лихвен процент. Този подход е особено привлекателен, когато кредитополучателят е в състояние да получи заем с фиксирана лихва само чрез плащане на премия, но може да комбинира заем с променлив лихвен процент и суап с лихвен процент, за да постигне заем с фиксиран лихвен процент на по-ниска цена. Една компания може да поиска да използва обратния подход и да замени плащанията си с фиксирани лихви с плаващи плащания. Тази ситуация възниква, когато касиерът вярва, че лихвените проценти ще намаляват по време на суапния период,и иска да се възползва от по-ниските ставки.

Продължителността на договора за суап може да се удължи за период от една до 25 години и представлява лихвени плащания. Разменят се само задълженията за лихвени проценти, а не основните заеми или инвестиции, от които задълженията са получени. Контрагентите обикновено са компания и банка. Има много видове лихвени суапове; ние ще ограничим тази дискусия до суап споразумение, при което единият график на паричните потоци се основава на плаващ лихвен процент, а другият - на фиксиран лихвен процент.

Например, петгодишен график на паричните потоци, базиран на фиксиран лихвен процент, може да бъде заменен с петгодишен график на паричните потоци, базиран на плаващ лихвен процент, който е обвързан с Лондонския междубанков лихвен процент (LIBOR).

Договорът за суап се урежда чрез многоетапен процес, който е:

  1. Изчислете задължението за плащане на всяка страна, обикновено веднъж на всеки шест месеца през живота на споразумението за суап.
  2. Определете дисперсията между двете суми.
  3. Страната, чиято позиция се подобрява чрез споразумението за суап, изплаща дисперсията на страната, чиято позиция е влошена от споразумението за суап.

По този начин една компания продължава да плаща лихва на своя банкер съгласно първоначалния договор за кредит, докато компанията или приема плащане от контрагента по лихвения суап, или изплаща плащане на контрагента, в резултат на което нетният размер на лихвите, платени от компанията е сумата, планирана от бизнеса, когато е сключила споразумението за суап.

Няколко по-големи банки имат активни търговски групи, които редовно се занимават с лихвени суапове. Повечето суапове включват суми в милиони долари, но някои банки са готови да участват в споразумения за суап, включващи суми под 1 милион долара. Съществува риск от контрагента при лихвените суапове, тъй като едната страна не може да извърши договорно задължено плащане на другата страна. Този риск е от особено значение, когато суаповото споразумение обхваща няколко години, тъй като финансовото състояние на контрагент може да се промени драстично през това време.

Ако има общо съгласие на пазара, че лихвените проценти се движат в определена посока, ще бъде по-скъпо да се получи суап, който да предпазва от промени в лихвените проценти в очакваната посока.