Хеджиране в чуждестранна валута

Хеджирането в чуждестранна валута включва закупуване на инструменти за хеджиране, за да се компенсира рискът от специфични валутни позиции. Хеджирането се осъществява чрез закупуване на компенсираща валутна експозиция. Например, ако дадена компания има задължение да достави 1 милион евро за шест месеца, тя може да хеджира този риск, като сключи договор за закупуване на 1 милион евро на същата дата, за да може да купува и продава в същата валута на същата дата. Ето няколко начина за участие в хеджиране в чуждестранна валута:

  • Заем, деноминиран в чуждестранна валута . Когато дадено дружество е изложено на риск да отчете загуба от превеждането на активи и пасиви в собствената си валута, то може да хеджира риска, като получи заем, деноминиран във функционалната валута, в която са записани активите и пасивите. Ефектът от това хеджиране е да неутрализира всяка загуба от превод на нетните активи на дъщерното дружество с печалба от превод на заема или обратно.
  • Форвардния договор . Форвардният договор е споразумение, съгласно което бизнесът се съгласява да закупи определена сума чуждестранна валута на определена бъдеща дата и при предварително определен обменен курс. Чрез сключване на форуърден договор, една компания може да гарантира, че определено бъдещо задължение може да бъде уредено при определен валутен курс.
  • Фючърсен договор . Фючърсният договор е подобен по концепция на форуърдния договор, тъй като бизнесът може да сключи договор за покупка или продажба на валута на определена цена на бъдеща дата. Разликата е, че фючърсните договори се търгуват на борса, така че тези договори са за стандартни суми и продължителност.
  • Валутна опция . Опцията дава право на собственика, но не и задължението, да купува или продава актив на определена цена (известна като стачка), на или преди определена дата.
  • Опция на цилиндъра . Две опции могат да се комбинират, за да се създаде опция за цилиндър. Едната опция е над цената на текущата спот цена на целевата валута, докато другата опция е под цената на спот. Печалбата от упражняване на една опция се използва за частично компенсиране на разходите за другата опция, като по този начин намалява общите разходи за хеджирането.

Човек трябва да реши каква част от рисковата експозиция на хедж, като 100% от резервираната експозиция или 50% от прогнозираната експозиция. Това постепенно намаляващо референтно съотношение на хеджиране за прогнозирани периоди е оправдано при предположението, че нивото на точност на прогнозата намалява с течение на времето, така че поне да се хеджира срещу минималния размер на експозицията, който е вероятно да възникне. Валутната прогноза с висока увереност с малко очаквана волатилност трябва да бъде съчетана с по-висок референтен коефициент на хеджиране, докато съмнителна прогноза може да оправдае много по-ниско съотношение.