Валутна опция

Валутната опция дава право на собственика, но не и задължението, да купува или продава валута на определена цена (известна като стачка), на или преди определена дата. В замяна на това право купувачът плаща първоначална премия на продавача. Приходите, реализирани от продавача, са ограничени до получената премия, докато купувачът има теоретично неограничен потенциал за печалба в зависимост от бъдещата посока на съответния обменен курс. Валутните опции се използват за хеджиране срещу възможността от загуби, причинени от промени в обменните курсове. Предлагат се опции в чуждестранна валута за покупка или продажба на валути в рамките на определен бъдещ период от време, като за опционния договор са налични следните вариации:

  • Американски вариант . Опцията може да бъде упражнена на всяка дата в рамките на периода на опцията, така че доставката да е два работни дни след датата на упражняване.
  • Европейски вариант . Опцията може да бъде упражнена само на датата на изтичане, което означава, че доставката ще бъде два работни дни след датата на изтичане.
  • Вариант на Бурмуд . Опцията може да се упражни само на определени предварително определени дати.

Притежателят на опция в чуждестранна валута ще я упражни, когато ударната цена е по-благоприятна от текущия пазарен курс, който се нарича да бъдеш в парите. Ако стачната цена е по-неблагоприятна от текущата пазарна лихва, това се нарича излизане на парите, като в този случай притежателят на опцията няма да упражни опцията. Ако притежателят на опцията е невнимателен, възможно е опцията в парите да не бъде упражнена преди датата на изтичане. Известие за упражняване на опция трябва да бъде изпратено на контрагента до датата на уведомяване, посочена в договора за опция.

Вариантът в чуждестранна валута предоставя две ключови предимства:

  • Предотвратяване на загуби . Може да се използва опция за хеджиране на риска от загуба, като същевременно се оставя отворена възможността да се възползвате от благоприятна промяна в обменните курсове.
  • Променливост на датата . Персоналът на касата може да упражни опция в рамките на предварително определен период от време, което е полезно, когато има несигурност относно точния момент на основната експозиция.

Съществуват редица фактори, които влизат в цената на дадена валутна опция, което може да затрудни установяването дали котираната цена на опцията е разумна. Тези фактори са:

  • Разликата между определената стачка цена и текущата спот цена. Купувачът на опция може да избере ударна цена, която отговаря на конкретните му обстоятелства. Ударната цена, която е далеч от текущата спот цена, ще струва по-малко, тъй като вероятността от упражняване на опцията е ниска. Определянето на такава стачка обаче означава, че купувачът е готов да поеме загубата, свързана със значителна промяна в обменния курс, преди да търси покритие зад опция.
  • Текущите лихвени проценти за двете валути през периода на опцията.
  • Продължителността на опцията.
  • Нестабилност на пазара. Това е очакваната сума, с която се очаква валутата да се колебае през периода на опцията, с по-голяма волатилност, което прави по-вероятно да бъде упражнена опция. Волатилността е предположение, тъй като няма количествено измерим начин да се предскаже.
  • Готовността на контрагентите да издават опции.

Обикновено банките разрешават период на упражняване на опция от не повече от три месеца. Могат да бъдат организирани множество частични доставки на валута в рамките на опция за валута.

Предлагат се борсово търгувани опции за стандартни количества. Този тип опция елиминира риска от провал на контрагента, тъй като клиринговата къща, управляваща борсата, гарантира изпълнението на всички опции, търгувани на борсата.

Опциите в чуждестранна валута са особено ценни в периоди на висока нестабилност на валутните цени. За съжаление от гледна точка на купувача, високата волатилност се равнява на по-високи цени на опциите, тъй като има по-голяма вероятност контрагентът да трябва да извърши плащане към купувача на опция.