Анализ на капиталовата структура

Анализът на капиталовата структура е периодична оценка на всички компоненти на дълговото и дялово финансиране, използвани от бизнеса. Целта на анализа е да се оцени каква комбинация от дълг и собствен капитал трябва да има бизнесът. Тази комбинация варира във времето в зависимост от разходите по дълга и собствения капитал и рисковете, на които е изложен даден бизнес. Анализът на капиталовата структура обикновено се ограничава до краткосрочен дълг, лизинг, дългосрочен дълг, привилегировани акции и обикновени акции. Анализът може да бъде редовно планиран или може да бъде предизвикан от едно от следните събития:

  • Предстоящият матуритет на дълговия инструмент, който може да се наложи да бъде заменен или изплатен

  • Необходимостта да се намери финансиране за придобиване на дълготраен актив

  • Необходимостта от финансиране на придобиване

  • Искане от ключов инвеститор бизнесът да изкупи обратно акции

  • Искане от инвеститорите за по-голям дивидент

  • Очаквана промяна в пазарния лихвен процент

Когато участвате в анализ на капиталовата структура, вземете предвид следните въпроси:

  • Как текущата или прогнозната структура на капитала влияе върху каквито и да било договори за заем, като съотношението дълг / собствен капитал? Ако ефектът е отрицателен, може да не е възможно да се придобие допълнителен дълг или може да се наложи да се изплати съществуващ дълг.

  • Има ли скъпи траншове от дълга, които могат да бъдат изплатени? Това включва обсъждане на алтернативни приложения за наличните пари, които биха могли да бъдат по-изгодно използвани другаде.

  • Започват ли да намаляват употребите на пари в бизнеса на компанията? Ако е така, има ли по-смисъл да връщате пари на инвеститорите чрез обратно изкупуване на акции или издаване на повече дивиденти?

  • Толкова ли са трудни финансовите обстоятелства на компанията, че в бъдеще ще бъде по-трудно да се получат заеми? Ако да, има ли смисъл да се преструктурират операциите, за да се подобри рентабилността и по този начин да се отвори отново тази алтернатива за финансиране?

  • Иска ли служителят за връзки с инвеститорите да определи минимална цена за цената на акциите на компанията? Това може да се постигне чрез включване в текуща програма за обратно изкупуване на акции, която се задейства, когато цената на акциите падне под определена сума.

  • Иска ли компанията да постигне определен рейтинг за своите облигации? Ако е така, може да се наложи да преструктурира финансовия си микс, за да бъде по-консервативен, като по този начин подобри шансовете на инвеститорите да бъдат изплатени от компанията за техните покупки на облигациите на компанията.