Устойчив темп на растеж

Устойчивият темп на растеж е максималното увеличение на продажбите, което бизнесът може да постигне, без да се налага да го подкрепя с допълнително дългово или дялово финансиране. Разумен мениджърски екип ще се насочи към ниво на продажби, което е устойчиво, така че фирмата да не увеличи лоста си, като по този начин минимизира риска от фалит. Когато ръководството иска да избегне поемането на ново финансиране, то все още може да увеличи продажбите, като участва в една или повече от следните дейности:

  • Преместете комбинацията от продажби към по-печеливши продукти, които генерират повече паричен поток в подкрепа на допълнителни продажби.

  • Ускорете оборота на вземанията и / или инвентара. По този начин се свежда до минимум необходимостта от финансиране на оборотни средства, което иначе би се увеличило заедно с разширено ниво на продажбите.

  • Минимизирайте плащанията на дивиденти. Голямото изплащане на дивидент може сериозно да влоши растежа на бизнеса, така че инвеститорите трябва да са готови да се откажат от дивидентите, за да подкрепят необичайно силен растеж на продажбите, поне в краткосрочен план.

Изчисляването на устойчивия темп на растеж е както следва:

Възвръщаемост на собствения капитал x (1 - коефициент на изплащане на дивидент) = Устойчив темп на растеж

Например, фирмата има 20% възвръщаемост на собствения капитал и коефициент на изплащане на дивидент 40%. Неговият устойчив темп на растеж се изчислява, както следва:

20% възвръщаемост на собствения капитал x (1 - 0,40 коефициент на изплащане на дивидент)

= 0,20 х 0,60

= 12% Устойчив темп на растеж

В примера фирмата може да расте със стабилен темп от 12% годишно. Всеки темп на растеж над това ниво ще изисква външно финансиране.

В действителност темпът на устойчив растеж има тенденция да спада с течение на времето поради няколко причини. Първо, първоначалният пазар, към който е насочен даден продукт, ще стане наситен. Второ, бизнесът има тенденция да продава все по-малко печеливши продукти и услуги, тъй като гони по-голям ръст на приходите. На трето място, една фирма има тенденция да се усложнява с увеличаването на размера си, така че допълнителните корпоративни режийни разходи намаляват нейните печалби. И накрая, конкурентите са склонни да атакуват необичайно печеливши фирми чрез намаляване на цените, което увеличава ценовия натиск и следователно спада нивата на печалба. Следователно, бизнесът обикновено изпитва устойчив темп на растеж, който намалява с времето.